三一重工：股票投资亏损可能拖累利润增速

    成本上升对公司产品的毛利率影响可能较小。上半年公司一方面控制成本，一方面提高产品售价，因此公司各大产品的毛利率受影响幅度可能较小，可能在1％以内。而且公司大部分产品的毛利率较高（40％或以上），因此本次成本上升对公司各大产品的盈利能力影响较小。

    控股股东的挖掘机资产可能在8月份注入。计划中的大股东挖掘机资产注入事项预计将在下月实施。目前证监会正在审批公司已上报的方案。

    控股股东可能增持公司股份。鉴于公司股价前期持续下跌，控股股东为了稳定股价并向市场传递其对公司前途的信心，可能将在二级市场增持部分股份，从而可能影响股价走势。

    股票投资亏损可能影响公司总净利润增速。与07年正好相反，今年上半年公司的股票投资不仅没有收益，预计可能还将出现超过2亿元的亏损（含公允价值减少），折合减少每股收益0.12元。这可能将拖累今年公司净利润总额的增长速度。

    盈利预测和投资评级。预计08、09、10年，公司能分别实现EPS1.23元、1.88元和2.58元，目前对应的动态市盈率分别为19倍、12倍和9倍。公司08年的PE已不是很有吸引力，但09年的PE仍相当低，维持其评级为“超强大市”。