谁动了钢铁行业的“奶酪”？

　　这个其它工业发展所不可或缺的基础“巨无霸”行业，在今年经济环境风云变幻的短短时间内，遭遇到了多个欲与其分食“奶酪”的看得见与看不见的对手，当一些中小钢厂可能不得不因为原料短缺而停产的时候，我们也许应该意识到，这个行业即将面临潜在的洗牌危机。

　　谁动了钢铁行业的“奶酪”？

　　天证投资分析师叶剑向记者表示，其实钢铁行业“奶酪”被人动了手脚的现象所折射出来的，是整个经济运行中的普遍现象??一个“牵一发而动全身”的行业，总是被其他行业千丝万缕地联系着，也同时千丝万缕地联系着其他行业。

　　叶剑认为，除了上文中提到的铁矿石和焦煤等重要原材料上涨的主要原因之外，参与“抢奶酪”运动的，还有以下几个方面：

　　电价上涨。自7月1日起，全国销售电价平均每度提高2.5分钱，这传导到钢铁行业中，假设吨钢的耗电在300度-500度的水平，则此次电价上涨将使得吨钢的成本上升7.5元-12.5元。

　　财务成本增加。钢铁行业具有资本密集型特点，生产项目的建设和固定资产的更新改造需要大量资金投入，而日常生产经营中大部分资金来源于国内银行贷款，去年央行已连续十次上调存款准备金率，六次上调贷款基准利率，调整后的五年期贷款利率达到7.74%；6月25日，央行今年第六次上调存款准备金率，上调达到17.5%。与此同时，国家采取了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长等一系列宏观调控政策，都使得公司融资成本面临一定的上升压力。

　　运费、压港费的增加。自6月20日起汽油、柴油价格每吨提高1000元，油价的上涨将直接导致运费的上涨，从而进一步压缩钢铁行业盈利空间。此外，由于国家发改委下发疏港文件，部分港口已开始成倍提高进口铁矿石港口堆存费，给进口铁矿石市场造成负面影响。

　　产业政策潜在风险。发达国家经济增速放缓，我国“两防一紧缩”的政策，将抑制钢材需求的增长，市场面临供大于求的风险。

　　从钢铁行业上市公司的估值角度考虑，虽然目前国内大型钢铁企业的盈利能力仍值得期待，盈利水平在与去年持平的基础上还有盈利空间，但这些企业毕竟是少数，很多中小型钢铁企业所面临的困境，或许将是这个行业所面对的潜在的“洗牌危机”。另外，从业绩成长性而言，由于原材料价格上涨、成品价格上涨两者之间相互抵消，行业成长性已有所下降。

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