钢材的需求量寻找周期底部复苏依赖宏观面

我们认为,我国工业化的原动力依然存在,这说明依靠固定资产投资拉动的经济增长模式不会立即改变,虽然我国钢铁行业未来增长空间可能不如日本1965年时那么巨大,但对钢铁的基础需求也将在一段时间内始终存在。因此,当宏观经济出现好转的时候,行业的盈利能力会率先并迅速恢复。

然而无论宏观经济如何演变,扩张的政府支出总能在一定程度上保障全行业不再出现今年四季度大面积亏损的情况,而作为工业化基础的钢铁业,率先并迅速恢复的特点也使得布局钢铁行业复苏在未来决胜周期中非常重要。而对于我国钢铁业来说,提高效率和降低成本的要求使得大型化成为了必然趋势。有能力做到公司繁荣的行业龙头和具有并购价值的小钢企成为了最佳的投资标的。