工程机械对行业影响大　增速开始下降

按照一般的理解，基础设施建设及房地产开发投资中的8%左右是购买工程施工机器设备的，因此国家提出的4万亿投资中，除去投向医疗卫生、文化教育事业、生态环境、自主创新结构调整领域的大约4000亿元外；大约可以产生2800亿元的需求，每年约1400亿元，这相当于2008年预计工程机械行业收入的50%。

2007年工程机械行业销售额为2223亿元，同比增长37.1%，出口额87亿美元，占收入的27%。2008年预计全行业实现销售收入2712亿元，同比增长22%，出口将达到136亿美元，占34%。

推动工程机械行业增长的主要推动力来自五个方面：基础设施建设，如公路、铁路、机场、港口的建设等；房地产开发建设；物流仓储；出口以及信贷扩张。

2009年基础设施建设仍将保持高速增长，而房地产开发投资由于保障性住房政策的实施，投资增速持续下滑，而出口预计可能下降30%，信贷的扩张则具有滞后性。如果2009年工程机械出口下降30%，国内需求中基础设施建设、物流仓储、保障住房以及信贷的放松，增长30%，则全年全行业销售收入增长预计在9%，与GDP增速接近。

从周期性角度看，国内工程机械行业正处于一个大的周期性波动的顶部区域。一般国内工程机械每8~10年为一个周期，这轮自1998年启动的行业发展周期，在04~05年曾经历过一轮短暂的调整，但由于06~07年房地产投资的启动而被延长，07年更是由于出口的大幅度增加，而出现了高速增长，然而08年以来房地产行业投资增速的下滑以及出口的萎缩，将与行业自身的周期性调整产生共振，周期性规律将发生作用。

我们预计行业将经历持续2年以上的调整期，其表现是增长速度下降到10%以内。